Jeszcze niedawno określenie „cyfrowe złoto” brzmiało jak marketingowy skrót myślowy, dziś wywołuje raczej gorzki uśmiech. Bitcoin od początku roku do połowy lutego stracił około jedną czwartą wartości, a od październikowego szczytu z 2025 r. niemal połowę. Indeks nastrojów pokazuje „ekstremalny strach”, a część analityków kreśli scenariusze spadku nawet w okolice 10 tys. dol. Rynek znów testuje odporność inwestorów.
Korekta czy zmiana epoki
Spadki trudno sprowadzić do jednego czynnika. Na kurs wpływają napięcia geopolityczne, niepewność makroekonomiczna i globalne odejście od ryzyka. Do tego dochodzi likwidacja lewarowanych pozycji, automatyczne sprzedaże oraz odpływy z funduszy ETF. Proces delewarowania można uznać za oczyszczanie rynku, jednak skala przeceny sugeruje coś więcej niż zwykłą korektę.
W teorii bitcoin miał zachowywać się jak bezpieczna przystań w niespokojnych czasach. Tymczasem porusza się w przeciwnym kierunku niż tradycyjne złoto. To podważa fundament narracji, na której przez lata budowano jego wyjątkowość.
Koniec euforii, początek selekcji
Część obserwatorów, w tym przedstawiciele Institute of International Finance, uważa, że krypto wchodzi w nową fazę. Zacieśnianie polityki pieniężnej w USA ograniczyło globalną płynność, a kapitał technologiczny coraz silniej przyciąga rozwój sztucznej inteligencji. Bitcoin ma już 17 lat i efekt nowości wyraźnie słabnie. Coraz mniej inwestorów wierzy w masowe wykorzystanie kryptowalut jako środka płatniczego, a uzasadnienie wysokich wycen wciąż opiera się głównie na opowieści o przyszłości.
Są jednak głosy przeciwne. Przedstawiciele branży wskazują na stablecoiny jako przykład realnych zastosowań i korzyści ekonomicznych. Spór toczy się więc nie tylko o kurs, lecz o sens całego rynku. Dzisiejsze spadki mogą okazać się bolesnym, lecz potrzebnym etapem dojrzewania – albo początkiem głębszego przewartościowania, w którym narracja ustąpi miejsca twardym liczbom.
Źródło: forbes.pl
